2024年第四季度要点
销售额增长4%至26.32亿欧元（2023年第四季度为25.31亿欧元）；
可比息税前利润（EBIT）增长29%，至4.18亿欧元，占销售额的15.9%（2023年同期为3.23亿欧元，占销售额的12.8%）；
运营现金流为5.7亿欧元（2023年同期为4.56亿欧元）；
UPM纤维在芬兰建立了精简的运营模式，以保护芬兰平台的盈利能力；
UPM生物基化学品开始调试和启动生物精炼厂，综合商业生产将于2025年下半年启动；
芬欧蓝泰标签简化了组织架构，并决定将Kaltenkirchen工厂的生产整合到其他单位；
UPM传媒用纸纸业关闭了位于德国Nordland纸厂的3号文化纸机；
UPM被列为2024-2025年道琼斯全球和欧洲可持续发展指数（DJSI）中唯一一家林业和造纸公司。
2024年亮点：
销售额下降1%至103.39亿欧元（2023年为104.60亿欧元）；
可比息税前利润（EBIT）增长21%，至12.24亿欧元（2023年同期为10.13亿），占销售额的11.8%（2023年同期为9.7%）；
运营现金流为13.52 亿欧元（2023年同期为22.69亿欧元） ；
净债务增至28.69亿欧元（2023年同期为24.32亿欧元），净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为1.66（2023年同期为1.55）；
截至2024年第四季度末，现金资金和未使用的承诺信贷额度共计32亿欧元；
董事会提议2024年的股息为每股1.50（2023年同期为1.50）欧元，并启动UPM的首次股份回购计划，回购股份约占股份总数的1.1%；
UPM Paso de los Toros纸浆厂实现满负荷生产；
芬欧蓝泰标签收购了比利时的Grafityp公司，以加速平面广告解决方案的发展；
关闭德国Hürth纸厂和出售奥地利Steyrermühl工厂；
CDP授予UPM气候变化和森林透明度双"A"级评分；
EcoVadis授予UPM可持续发展绩效铂金级评分；
总裁兼首席执行官莱纳德（Massimo Reynaudo）对结果发表了评论：
2024年的业绩比上一年有所改善，这主要得益于乌拉圭新纸浆厂的贡献以及先进材料业务销量的适度增长。然而，产品市场的复苏在下半年有所放缓。我们采取了果断的措施来改善业绩，并在这一年里将固定成本降低了1.03亿欧元。到2025年，我们将进一步采取节约固定成本和提高利润率的行动。
在2024年第四季度，我们的销售额增长了4%，达到26.32亿欧元。可比息税前利润（EBIT）为4.18亿欧元，与2023年第四季度相比增长了29%。剔除芬兰森林资产的公允价值增长（总计1.05亿欧元）后，我们的业务表现与2023年第四季度或2024年第三季度相近。运营现金流强劲，达到5.7亿欧元，我们的财务状况稳健，年末净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为1.66。
第四季度，UPM纤维继续增加纸浆交付量，但纸浆销售价格却处于低位。从UPM Paso de los Toros纸浆厂到蒙得维的亚港的铁路到年底已全部投入使用，因此，新的工厂现已完全投入运营。芬欧蓝泰标签、UPM特种纸纸业和UPM胶合板的交货量继续缓慢增长。UPM传媒用纸纸业的印刷用纸市场趋于正常，交付量有所下降。在UPM能源，电价较前几个季度有所上涨。先进生物燃料市场将继续面临挑战。
我们带着一系列颇具吸引力的业务和宝贵的资产组合迈入2025年。为了在当前不确定的经营环境中提升公司价值，我们正在三个方面采取行动：
加快目标领域的增长 提高整体业绩 考虑业务组合中的机遇 在可再生纤维方面 2025年将是乌拉圭Paso de los Toros纸浆厂全面投产的第一年。与2024年相比，纸浆产量将增加约30万吨，这将进一步释放我们颇具竞争力的乌拉圭平台的潜力。我们预计2025年乌拉圭的生产成本将有所下降，并计划突破瓶颈的机会，在中期内进一步提高产量。 在芬兰，木材市场持续结构性紧张，导致木材成本居高不下，供应有限。2024年下半年，我们建立了新的运营模式，优化了芬兰纤维平台的盈利能力。因此，尽管木材成本居高不下且纸浆价格低迷，我们仍能运营维护良好的纸浆厂，并从中获利。 在先进材料领域 芬欧蓝泰标签在全球标签市场稳居第二。随着对Metamark的收购，加上最近对Grafityp和AMC的收购，我们将进一步扩大平面广告解决方案业务，在颇具吸引力的市场中占据重要地位。 UPM特种纸纸业的目标是在快速增长的地区和软包装领域实现增长。在这两项业务中，我们都在采取行动，通过降低固定成本、精简产品组合和优化生产来增强竞争力。通过这些措施，我们的目标是加快业务增长，使EBIT恢复到两位数。 在脱碳解决方案方面 由于可再生燃料市场的大幅下滑，UPM生物燃料对我们2024年的全年业绩产生了明显的负面影响。随着可变成本的降低和市场条件的改善，业绩有望得到改善 。 在UPM生物基化学品业务，我们的产品和副产物的商业利益已通过客户协议得到确认。我们管理的销售和客户资质渠道是年产能的数倍。这使我们能够优化产品组合。 在Leuna生物精炼厂，我们于2024年底启动了调试和启动工作，大多数装置都取得了良好进展。然而，在质量保证检查过程中，我们发现从糖到化学品的过程中需要进行某些纠正工作。这些工程已经安排，将耗时数月。与此同时，其他装置的启动工作也在继续进行。该生产基地的综合商业生产预计将于2025年下半年开始。 我们对生物基化学品领域具有吸引力的商业案例的积极看法保持不变。 Leuna生物精炼厂是一个世界首创项目，在实施过程中经历了一系列外部危机，如新冠疫情和俄乌战争，以及随之而来的资源和供应链挑战。由于项目即将完工，我们对生物精炼厂资产进行了3.73亿欧元的减值，这是由于项目期间的成本超支和施工延迟造成的。现在，精炼厂的账面价值反映了建造类似工厂的估计成本。 最后，塑造业务组合是一项持续的战略过程。在全球经营环境充满不确定性和发生重大变化的时期，这种分析尤为重要。在UPM纤维，我们在乌拉圭建立了一个非常强大的平台，可以利用这个平台实现增长。在芬欧蓝泰标签，我们决定通过收购，在颇具吸引力的平面广告业务领域建立强势地位。在生物燃料方面，我们决定用两年的时间来彻底验证和测试业务案例，然后再采取更大的增长措施。与此同时，我们期待着成功推出生物基化学品业务，并吸取经验教训，为下一步做好准备。我们还退出了生物复合材料业务，并计划退出生物医药业务，以专注于我们的研发工作。 我们对UPM从业务组合和近期的大型投资中创造价值的能力充满信心。在此基础上，董事会提议2024年每股派息1.50欧元，即2024年底的股息率为5.6%。董事会还决定启动UPM的首个股票回购计划，回购的股票数量上限为6,000,000股，约占总股数的1.1%，计划使用的最高金额为1.6亿欧元。 利润指导 UPM 2025年上半年的可比息税前利润（EBIT）预计约为4亿至6.25亿欧元（2024年上半年为5.15亿欧元）。 展望 与2024年上半年相比，UPM在2025年上半年的业绩预计将受益于较高的交付量和较低的固定成本，但会受到较低的销售利润率的阻碍。2025年年初的纸浆价格与2024年年初相似，电价则较低。 2025年将是UPM Paso de los Toros纸厂全面投产的第一年，预计纸浆交付量将会增长。标签材料、特种纸和胶合板的交付量预计将继续增加。传媒用纸的交付量预计将减少。 与2024年上半年相比，UPM生物燃料2025年上半年的业绩预计将有所改善。 地缘政治和全球商业环境存在着重大的不确定性，可能会影响UPM的产品交付、销售价格和各种投入成本因素的发展。
编辑：安然 校对：苏晶
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